奕汇网澳洲5月就业数据超预期+通胀压力难消，央行加息窗口或再度打开

　　汇通财经APP讯——周四（6月25日），澳大利亚统计局对外披露5月就业核心数据，尽管澳洲数据显示消费者需求和就业市场具有韧性，但随着美元普遍走强，澳元仍被压制在数周低点附近。

　　5月就业数据概览

　　数据呈现超预期向好态势，失业率小幅回落，全社会新增就业岗位规模超出各大机构经济学家一致预测值。

　　强劲的劳动力市场表现持续为该国通胀水平提供支撑，也让澳大利亚储备银行保留了后续进一步上调基准利率的政策空间，市场围绕货币政策收紧的预期再度升温。就业、通胀两大核心经济指标相互博弈，左右着澳洲下半年整体宏观走向。

　　5月就业细分数据深度解读

　　澳大利亚统计局发布的官方统计显示，澳洲5月失业率录得4.4%，对比4月4.5%的数值实现小幅下行；全社会整体就业人数环比增加40300人。在此之前，市场内主流经济学家虽普遍预判失业率将出现回落，但仅保守预估新增就业岗位约32000个，本次实际新增规模明显超出市场预期。

　　回顾4月就业市场表现，当月澳洲流失40700个就业岗位，失业率一度攀升至2021年11月以来阶段高点，而5月新增就业规模几乎全额填补了4月产生的就业缺口。从岗位类型拆分来看，5月全职就业岗位新增5200个，兼职就业岗位增长35200个，兼职岗位成为拉动当月就业增长的核心动力。

　　统计局同步披露，截至5月的三个月周期内，全国职位空缺数量环比下滑2.1%，这也是自去年8月以来，澳洲职位空缺规模首次出现阶段性回落，释放出劳动力市场需求边际降温的微弱信号。

　　除此之外，5月澳洲不充分就业率由4月5.8%微升至5.9%，该指标代表拥有工作但工作时长不足、存在加班需求的群体规模，尽管小幅走高，但仍远低于2019年末新冠疫情爆发之前8.3%的数值，足以证明当前澳洲劳动力市场整体供给依旧偏紧，澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）此前已多次提示，劳动力市场持续紧张是国内宏观调控需要重点应对的难题。

　　数据发布阶段，澳大利亚股市跌幅短暂收窄，短暂消化就业利好后，股指再度回落至数据披露之前的下跌区间，市场对加息的远期担忧压制权益市场上行空间。

　　通胀持续走高倒逼央行货币政策调整

　　劳动力市场保持韧性对于澳洲储备银行而言并非利好信号，该行此前明确释放政策导向，为冷却国内消费需求、压低通胀水平，央行能够承受失业率阶段性走高。

　　早在今年2月下旬美国、以色列对伊朗开展军事行动之前，澳洲国内通胀就已经开启持续上行趋势。澳洲储备银行自今年2月起连续三次上调基准利率，单次加息幅度均为25个基点，进入本月后央行选择暂停加息操作，等待更多关键经济数据落地，再敲定后续利率决议。

　　万宏（VanEck）投资与资本市场主管拉塞尔·切斯勒（Russel Chesler）表示，6月份通胀相关统计数据将成为决定澳洲储备银行后续政策走向的核心依据，该组通胀数据将于7月29日对外发布，距离央行下一次利率政策会议剩余不足两周时间。切斯勒他补充表示，央行政策制定始终依托各类宏观数据变化，综合当前各项指标研判，本轮加息周期内央行仍存在一次加息的可能性。切斯勒进一步分析称，倘若即便经济增长动能走弱、居民储蓄水平持续下降，就业市场依旧维持强劲韧性，居民消费意愿保持稳定，澳洲储备银行几乎没有其他政策选择，只能再度收紧货币政策。

　　现阶段已有部分指标印证高借贷成本逐步产生调控效果，本月发布的一季度经济数据显示，截至3月末的三个月内，澳洲国内经济增速放缓至0.3%，去年四季度经济增速为0.9%，增长放缓态势清晰显现。

　　本周最新出炉的5月核心通胀同比3.6%不容乐观，而4月为3.4%，环比上行，高于市场一致预期3.5%，持续偏离澳洲储备银行设定的2%至3%合理目标区间，通胀粘性显著。叠加7月1日起澳洲最低工资标准上调4.75%，该政策或将从两方面加剧通胀上行压力，一方面直接提升居民可支配收入、刺激终端消费，另一方面会拉高全体工薪阶层的薪资上涨预期，形成薪资与通胀螺旋上涨的风险。

　　总结

　　综合全部就业、通胀、经济增长多项指标来看，澳洲当下宏观经济呈现明显分化特征，经济增速放缓、职位空缺小幅下降体现出加息政策已显现阶段性成效，但就业市场韧性不减、核心通胀持续超标、最低工资上调等多重因素持续推升通胀风险。

　　强劲的5月就业数据无法从根本上缓解澳洲储备银行的通胀调控压力，市场对于年内再度加息的预期进一步强化，后续6月通胀数据将成为左右央行决策的关键分水岭，澳洲权益市场、外汇市场也将持续围绕通胀与加息预期展开波动，宏观政策收紧带来的市场波动仍将持续。

　　北京时间14：50，澳元兑美元现报0.6890/91。